9 марта 2025 года CATL, крупнейший в мире производитель аккумуляторных батарей, представил свой самый сильный финансовый отчет за последние годы. Компания сообщила о чистой прибыли в размере 72,2 миллиарда юаней (10,46 миллиарда долларов США) за 2025 год, что на 42,28% больше по сравнению с предыдущим годом.
С точки зрения производства, в 2025 году CATL достиг новых высот: мощность производства литиевых батарей составила 772 ГВт·ч, а отгрузки достигли 661 ГВт·ч. Это демонстрирует уверенный рост и расширение производственных мощностей компании.
Годовой отчет CATL раскрывает четыре ключевых сигнала относительно позиции и стратегии компании:
- CATL продолжает масштабирование своей деятельности, демонстрируя рост продаж, выручки и доли на зарубежных рынках.
- Рост прибыли опережает рост выручки, что указывает на более высокую эластичность прибыли.
- Глобализация и операционная деятельность CATL вступили в «фазу ускорения».
- Бизнес, связанный с твердотельными батареями, развивается стабильно, хотя компания осторожна в раскрытии подробностей.
В 2025 году CATL достиг годовой выручки в размере 423,7 миллиарда юаней (61,41 миллиарда долларов США), что на 17,04% больше по сравнению с предыдущим годом. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 72,2 миллиарда юаней (10,46 миллиарда долларов США), увеличившись на 42,28%.
Чистая прибыль CATL без учета непериодических статей достигла 64,51 миллиарда юаней (9,34 миллиарда долларов США), что на 43,37% больше в годовом исчислении. Эти цифры ярко отражают эффективность управления и рыночную позицию компании.
В четвертом квартале 2025 года компания продемонстрировала более высокие показатели. Выручка четвертого квартала достигла 140,63 миллиарда юаней (20,38 миллиарда долларов США) при чистой прибыли в 23,17 миллиарда юаней (3,36 миллиарда долларов США), превысив показатели предыдущих кварталов. Выручка первого квартала составила 84,7 миллиарда юаней (12,28 миллиарда долларов США) с прибылью в 13,96 миллиарда юаней (2,02 миллиарда долларов США), второго квартала – 94,18 миллиарда юаней (13,65 миллиарда долларов США) с прибылью в 16,52 миллиарда юаней (2,39 миллиарда долларов США), а третьего квартала – 104,19 миллиарда юаней (15,1 миллиарда долларов США) с прибылью в 18,55 миллиарда юаней (2,69 миллиарда долларов США). Такая динамика подтверждает устойчивый квартальный рост в течение всего года.
CATL — Финансовые показатели за полный 2025 год
| Показатель | Полный 2025 год (млрд USD) | Изменение |
|---|---|---|
| Общая выручка | 61,41 | 17,04% |
| Чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию | 10,46 | 42,28% |
| Чистая прибыль без учета непериодических статей | 9,34 | 43,37% |
| Валовая маржа внутреннего бизнеса | 24% | 1,75% |
| Валовая маржа зарубежного бизнеса | 31,44% | 1,99% |
| Инвестиции в НИОКР | 221,5 | 19,02% |
В сфере исследований и разработок (НИОКР) расходы CATL в 2025 году составили 22,15 миллиарда юаней (3,21 миллиарда долларов США), что на 19,02% больше по сравнению с предыдущим годом и составляет 5,23% от выручки. В настоящее время в научно-исследовательском отделе компании работает 22 901 специалист.
Разбивая выручку по сегментам бизнеса, можно отметить, что в 2025 году основным направлением деятельности CATL по-прежнему остаются силовые аккумуляторные батареи, в то время как системы накопления энергии стали самым быстрорастущим сегментом вне сферы силовых батарей. Такая диверсификация продуктового портфеля свидетельствует о стратегическом видении компании.
В сегменте систем силовых аккумуляторных батарей CATL достиг годовой выручки в размере 316,51 миллиарда юаней (45,87 миллиарда долларов США), увеличившись на 25,08% и составив 74,70% от общей выручки с валовой прибылью в 23,84%. Рыночная доля в этом сегменте остается ключевой.
Для систем аккумуляторных батарей для хранения энергии CATL сообщил о выручке в размере 62,44 миллиарда юаней (9,05 миллиарда долларов США), увеличившись на 8,99% и составив 14,74% от общей выручки с валовой прибылью в 26,71%. Этот показатель подчеркивает растущее значение сегмента накопления энергии.
В сегменте аккумуляторных материалов и переработки годовая выручка CATL составила 21,86 миллиарда юаней (3,17 миллиарда долларов США), сократившись на 23,83%, что составило 5,16% от общей выручки с валовой прибылью в 27,27%. Несмотря на снижение, этот сегмент сохраняет высокую рентабельность.
С точки зрения прибыльности, бизнес CATL по производству аккумуляторов для хранения энергии показал валовую прибыль в размере 26,71%, что выше показателя 23,84% для силовых аккумуляторных батарей. Это демонстрирует потенциал роста рентабельности в новых сегментах.
Относительно международных доходов, зарубежная выручка CATL в 2025 году оставалась стабильно высокой, превышая 30%. В частности, выручка на внутреннем рынке достигла 294,06 миллиарда юаней (42,62 миллиарда долларов США), составив 69,40% с валовой маржой в 24,00%, в то время как зарубежная выручка составила 129,64 миллиарда юаней (18,79 миллиарда долларов США), что соответствует 30,60% с валовой маржой в 31,44%. Такое сбалансированное распределение доходов снижает зависимость от одного рынка.
На мировом рынке, по данным SNE Research, доля CATL на рынке силовых аккумуляторных батарей в 2025 году выросла на 1,2 процентных пункта до 39,2%, заняв первое место в мире девятый год подряд. Доля на зарубежных рынках выросла до 30%. Эти цифры подтверждают лидерские позиции компании.
В сегменте накопления энергии доля CATL также заняла первое место в мире пятый год подряд. Это говорит о сильной конкурентоспособности и инновационном потенциале компании в данной области.
Производственные мощности и глобальная экспансия
С точки зрения отгрузок и производственных мощностей, CATL продемонстрировал устойчивый рост в 2025 году. Продажи литий-ионных аккумуляторов составили 661 ГВт·ч, что на 39,16% больше. Это рекордный показатель, отражающий высокий спрос на продукцию компании.
По конкретным направлениям: продажи силовых аккумуляторных батарей достигли 541 ГВт·ч, увеличившись на 41,85%; продажи аккумуляторных батарей для хранения энергии составили 121 ГВт·ч, увеличившись на 29,13%. Такая динамика подтверждает успешное развитие всех ключевых продуктовых линеек.
По производству, мощность производства литиевых батарей CATL достигла 772 ГВт·ч в 2025 году, при этом 321 ГВт·ч находились на стадии строительства, а коэффициент использования производственных мощностей составил 96,9%. Высокий коэффициент использования свидетельствует об эффективном управлении активами и планировании.
Что касается доходности для инвесторов, годовой отчет показал, что CATL продолжит придерживаться высокого коэффициента выплаты дивидендов. Предлагается выплата дивидендов наличными в размере 69,57 юаня (10 долларов США) на каждые 10 акций в расчете на 4 531 886 650 акций, подчеркивая «дивиденды наличными в размере 50% от чистой прибыли в течение трех лет подряд». Такая политика демонстрирует ориентированность компании на акционеров.
Комментарий редакции
Цифры, конечно, впечатляют, но их истинное значение становится очевидным, когда мы осознаем, что прибыль в 10 миллиардов долларов США превысит совокупную годовую прибыль всех китайских автопроизводителей, включая таких гигантов, как BYD, Geely, SAIC, Changan и GWM. Это подчеркивает экономическую мощь CATL.
Для сравнения, текущая рыночная капитализация Leapmotor составляет 57,8 миллиарда гонконгских долларов, что эквивалентно 7,37 миллиарда долларов США. Это означает, что прогнозируемая чистая прибыль CATL за 2025 год была бы более чем достаточна для полного приобретения Leapmotor. Такое сравнение дает наглядное представление о масштабах бизнеса CATL.
